虽然还在拖后腿，但自主品牌崛起的趋势已十分明显。

在《汽车K线》发布的文章《K财报|多指标大涨的广汽集团，还是“没断奶”的巨婴？「上篇」》当中，介绍了广汽集团2022年销量、营收、净利润等多个指标增长，主要归功于广汽丰田、广汽本田等带来的投资收益和补助补贴。

(资料图)

如果没了投资收益和补助补贴，广汽集团将出现超百亿元的亏损。

那么，到底是谁拖了广汽集团的后腿？而坐拥近2000亿元资产的广汽集团，何时才能“断奶”，为此其又做了哪些努力？

高昂的营业成本和扯后腿的Q4

虽然广汽集团财报中没有明确广汽自主业务的利润表现，但结合80.68亿元的归母净利润，和高达143.17亿元的投资收益及41.7亿元的补助补贴来看，广汽自主板块不仅出现了亏损，亏损甚至超过了百亿元。

「图片来源于广汽集团财报」

事实上，从广汽集团的营业总收入和总成本表现也能看出一些端倪。财报显示，广汽集团2022年的营业总收入为1100.06亿元，但其营业总成本却高达1139.54亿元，较营业总收入高出39.48亿元。

这意味着，广汽集团营业带来的总收入根本不够支撑营业需要花费的总成本，而要支付高额的研发投入等花销更是天方夜谭。

更何况，家大业大的广汽集团，涉猎范围涵盖研发、整车、零部件、商贸服务、金融、出行等业务，其中不乏新投资布局的板块，而现在能实现盈利的有多少不好说，但花钱的地方却不少。

分季度来看，2022年第四季度明显扯了广汽集团全年盈利水平的后腿，归母净利润仅为601.83万元，同比下滑99.71%，环比下滑99.74%；扣非净利润则为亏损2.31亿元，而同年第三季度和2021年同期分别为盈利20.87亿元和14.01亿元。导致这一表现的主要原因，是2022第四季度广汽集团计提资产和信用减值28.8亿元。

「图片来源于广汽集团财报」

公司计提资产及信用减值损失的主要原因是广汽三菱销量大幅下降，商誉计提减值，以及集团内企业对于广汽菲克计提坏账，自主品牌滞销车型计提资产减值等。

其中，仅广汽三菱资产减值就达15.06亿元、相关车型触发资产减值10.88亿元。或受此影响，2022第四季度广汽集团投资收益仅为20.5亿元，同比下滑42%，环比下滑45.7%。

不过，随着合资公司广汽三菱和广汽菲克的负面影响逐步出清，公司投资收益有望企稳回升。

自主整体亏损，乘用车板块涨势喜人

值得注意的是，虽然自主板块整体亏损，但其所做的努力，在自主乘用车板块上涨的势头中已见成效。

「图片来源于广汽集团产销快报」

根据财报，2022年，广汽集团“两大”自主品牌产销量分别达64.7万辆和63.37万辆，创下广汽自主品牌事业发展历史最好成绩。

其中，广汽乘用车实现产销37.35万辆和36.25万辆，同比分别增长15.55%和11.83%；令人意外的是，广汽乘用车销量上涨的同时，其营业收入不但没有上涨，反而出现9.6%的下滑、为478.09亿元。

全面拥抱新能源的广汽埃安几个指标则都实现了大涨，产销分别为27.35万辆和27.12万辆，同比分别增长125.33%和125.67%；与此同时，营业收入同比大涨124.17%至387.03亿元。

面对自主板块的走高，尤其是新能源品牌广汽埃安的激扬表现，以及广汽丰田和广汽本田的保驾护航，广汽集团对未来也是信心满满。

2022年年底，广汽集团发布面向2030年的“万亿广汽1578发展纲要”，致力于2030年产销超475万辆，营业收入（汇总口径）1万亿，利税1千亿。为了实现这个目标，广汽集团将围绕整车转型升级、零部件强链延链、商贸与出行智慧化、能源及生态赋能、国际化5大增量持续发力。

据悉，目前，自主动力电池产业化项目——因湃电池已顺利开工建设；锐湃动力已设立，推动自主电驱研发、试制、试验和量产一体化；广汽能源科技已组建，加快构建充换储能源补给生态和电池循环利用生态。

值得一提的是，2023年作为“万亿广汽”蓝图筑基之年，将挑战汽车产销、产值同比增长10%的目标。这意味着，广汽集团今年的产销目标分别为272.79万和267.72万辆。

其中，广汽埃安的目标是50万辆，挑战60万辆；而到2030年产销努力突破150万辆。值得一提的是，继去年完成近183亿元的A轮融资后，目前广汽埃安正全力推进IPO，而其上市后或将为控股股东广汽集团带来可观的投资收益。而广汽集团何时“断奶”，可能还要仰仗拥抱新能源机遇的广汽埃安。

虽然信心满满，但残酷的市场环境还是给了广汽集团迎面一击。

2023一季度开局滑铁卢

与2022年的多指标大涨不同，今年一季度，广汽集团营收虽然都取得了增长，但销量、利润却迎来了滑铁卢。

「图片来源于广汽集团一季报」

今年一季报，广汽集团销量为53.99万辆，同比下滑11.23%；营业收入为263.93亿元，同比增长14.03%；归母净利润为15.38亿元，同比下滑48.89%；扣非后净利润为14.34亿元，同比下滑50.51%。

面对营收上涨却出现利润下滑的情况，广汽集团在财报中表示，主要是报告期内合营企业汽车销量同比下滑、盈利下降，以及受价格战影响，自主品牌毛利率下降，导致净利润减少等综合所致。

与此同时，广汽集团的现金及现金等价物也出现了45.11亿元的缩水，由2022年末的374.79亿元下滑至今年一季度末的329.78亿元。

今年1-4月，广汽集团产销量分别为74.09万和71.71万辆，同比分别增长1.95%和-2.1%；分别完成年度产销目标的27.16%和26.79%。

「图片来源于广汽集团产销快报」

这意味着，接下来8个月广汽集团还需要实现198.7万辆的产量和196.01万辆的销量，即每月需分别完成24.84万辆和24.5万辆的目标。根据近五年各月的销量表现来看，广汽集团面临的压力不小。

今年前4个月，广汽集团的销量支柱广汽丰田和广汽本田销量均出现下滑，其中广汽丰田同比下滑7.46%至29.2万辆；广汽本田同比下滑25.99%至23.63万辆。

与此同时，广汽埃安成为广汽集团最大增长动能。今年1-4月，广汽埃安累计销量为11.93万辆，同比增长116.62%，完成年度目标的23.87%；其中，4月销量高达4.1万辆，同比增速高达301.61%，涨势喜人。

因此，广汽集团想要完成今年的销量目标，除了要稳住广汽丰田和广汽本田销量外，广汽埃安的表现及作用或至关重要。

众所周知，去年比亚迪全面拥抱新能源赛道后，销量节节攀升，一举拿下中国品牌销量冠军宝座。如今，广汽埃安作为广汽集团冲击新能源市场的排头兵，正在实现快速攀升，至于能不能像比亚迪那般创下奇迹，还有待市场和时间验证。而这个过程，势必困难重重。

文字为【汽车K线】原创，部分图片来源于网络，版权归原作者所有。本号文章，未经授权，不得转载，违者必究。同时，文章内容不构成对任何人的投资建议。股市有风险，投资需谨慎。